Pōkole Kūʻai o kēlā me kēia lā 2026.2.4

Wahi a ka ʻike mākeke hou loa, ʻo ka loli o ke kumukūʻai keleawe o kēia manawa ua hoʻopilikia nui ʻia e nā kumu macro nui e hiki mai ana:

1. Nā loli i nā manaʻolana o ke kulekele kālā o ʻAmelika Hui Pū ʻIa

ʻO ke koho ʻana o Trump iā Walsh ma ke ʻano he luna hoʻomalu o ka Fed: Hoʻoulu i nā manaʻolana hawkish ma ka mākeke, piʻi koke ka ʻikepili hoʻonui PPI US, hoʻōla koke ke kālā a he hopena maikaʻi ʻole ia i nā kumukūʻai keleawe.

2 Ka neʻe ʻana o kapapa kuhikuhi kālā

Ua hāʻawi ka kālā nāwaliwali i ke kākoʻo bullish no nā kumukūʻai keleawe, akā ua hōʻike ka ʻōkuhi kālā i nā hōʻailona o ka piʻi hou ʻana i kēia manawa. ʻO ka hoʻoweliweli a Trump e hoʻokiʻekiʻe i ka uku tariff o Kōlea Hema mai 15% a i 25%, me ka 80% o ka hiki ke pani ʻia ke aupuni US, ua hoʻonui i ka maopopo ʻole o ke kulekele US a hoʻonāwaliwali i ke kālā.

3 Nā pilikia geopolitical

ʻO ke kānalua i lawe ʻia e nā hana geopolitical a ʻAmelika Hui Pū ʻIa ma Iran a me Venezuela, a me ka hoʻopaʻi ʻana a Chile i ālai i ke komo ʻana i nā lua keleawe ʻelua, he hopena pololei ia i ka hana keleawe. Ua hoʻoikaika kēia mau mea geopolitical i ka loiloi o ka mākeke i nā pilikia o ka lako keleawe.

4. Nā hopena o ke kulekele kālepa

Ke hoʻomau nei ka hopena maikaʻi ʻole o nā hopohopo no ka ʻauhau o ʻAmelika Hui Pū ʻIa i nā kumukūʻai keleawe. Ke hoʻomau nei ka hopena o ke kulekele o ʻAmelika Hui Pū ʻIa e kau i kahi ʻauhau 10% ma nā mea lawe mai Kina i ka makahiki 2025, a ke piʻi nei nā hopohopo o ka mākeke e pili ana i ka pilikia o ke kaua kālepa i kēlā me kēia manawa.

5. ʻO kakaiapuni hoʻokele waiwai honua

Ke neʻe nei ke kaiapuni kālā honua i kahi ala ʻoi aku ka maʻalahi. Ma muli o kēia kua, ua piʻi nui nā mākeke waiwai nui o ka honua, a ua ʻike pū ʻia nā mākeke waiwai i kahi piʻi nui. Akā me ka PMI hana e hoʻi hou ana a hiki i ka laina boom-bust 50%, ʻaʻole i manaʻo ʻia ka ECB e kāpae i ka hoʻokiʻekiʻe ʻana i nā uku paneʻe i ka makahiki 2026.

6. Ka pilina mākeke metala makamae

Ua hoʻomehana hou ʻia nā ʻano kālā o ke keleawe i kēia mau lā iho nei, a ke hoʻopilikia nui nei nā metala makamae i nā kumukūʻai keleawe. Ma muli o ka nāwaliwali wikiwiki o ke kumukūʻai gula a me ke kālā, ke hāʻule wikiwiki nei nā kumukūʻai keleawe.

Aia ke keleawe i kēia manawa i kahi pae kahi e bullish a bearish ai nā macro factors a me nā fundamentals, a loli ka manaʻo o ka mākeke. Manaʻo ʻia e makaʻala pono i ke kuhikuhi kulekele o ka Federal Reserve, ka neʻe ʻana o ka helu kuhikuhi kālā US, a me nā loli i nā pilikia geopolitical.

Ma muli o ka ʻike mākeke hou loa, hana wau i kēia loiloi a me ka wānana no ke kumukūʻai keleawe no nā mahina ʻekolu e hiki mai ana:

ʻO ke kūlana mākeke o kēia manawa o nā kumukūʻai keleawe

Wahi a ka ʻikepili SMM, ʻo ke kumukūʻai awelika o ke keleawe electrolytic 1# ma Pepeluali 3, 2026 he 101,320 yuan no ke tona, he emi ʻana mai ka kiʻekiʻe o Ianuali he 104,410 yuan no ke tona. I ka mōʻaukala, ua hōʻike nā kumukūʻai keleawe i kahi ʻano piʻi maopopo ma waena o Nowemapa 2025 a me Ianuali 2026, e piʻi ana mai 86,840 yuan no ke tona a i 104,410 yuan no ke tona.

Wānana no nā mahina ʻekolu e hiki mai ana:

ʻekahiHapahā Mua (Pepeluali – Malaki): Wā hoʻoponopono loli

Pae kumukūʻai i manaʻo ʻia: 98,000-103,000 yuan/ton

Aia ke kumukūʻai keleawe o kēia manawa i kahi pae hoʻoponopono kiʻekiʻe, i hoʻopilikia nui ʻia e nā kumu aʻe:

1) Ka maopopo ʻole o ke kulekele macro: ʻO ke koho ʻana o Trump iā Walsh ma ke ʻano he luna hoʻomalu o ka Fed ua hoʻokiʻekiʻe i nā manaʻolana hawkish, a ʻo ka piʻi ʻana o ka helu kālā ua kau i ke kaomi ma luna o nā kumukūʻai keleawe

A. Kaomi ma ka ʻaoʻao koi: Ua hāʻule ka nui o ka hana o ke kaula keleawe i 68.89% i Dekemaba, ua kāohi nā kumukūʻai keleawe kiʻekiʻe i ka hoʻokuʻu ʻana o ke koi ma hope

B. ʻOkoʻa ma ke ʻano o ka waihona: Ke hoʻomau nei ka piʻi ʻana o nā waihona o ʻAmelika Hui Pū ʻIa, ʻoiai ua paʻa loa nā waihona ma nā wahi ʻaʻole o ʻAmelika Hui Pū ʻIa

ʻeluaKa hapaha mua o ka lua (ʻApelila): Ka wā hoʻopaʻa a me ka hoʻōla hou ʻana

Pae kumukūʻai i manaʻo ʻia: 102,000-108,000 yuan/ton

I ka wā e puka mālie mai ai nā mea maikaʻi e hiki mai ana:

1) Kākoʻo lako: Hoʻokiʻekiʻe ke Komisina Keleawe Lahui o Chile i ka wānana kumukūʻai keleawe no 2026 i $4.95 no ka paona (ma kahi o $10,900 no ka tona)

2) Nā pilikia geopolitical: Ua ālai kahi hoʻouka kaua ma Chile i ke komo ʻana i ʻelua mau lua keleawe, me ka hopena pololei i ka hana keleawe

3) Koi hoʻololi ikehu: Ke kū nei ke kuleana koʻikoʻi o ke keleawe i nā kikowaena ʻikepili AI a me ka hoʻololi ikehu maʻemaʻe

Ka nānā ʻana i nā kumu hoʻohuli koʻikoʻi:

ʻekahiNā mea hoʻonui

1. Ka paʻa o ka lako kūkulu: Hoʻokiʻekiʻe ʻo Goldman Sachs i kāna wānana kumukūʻai keleawe no ka hapa mua o 2026 i $12,750 no ka tonne, e hōʻike ana i kahi uku hemahema ma muli o nā waihona palena ma waho o ʻAmelika Hui Pū ʻIa

2. Ka manaʻolana o kahi kālā nāwaliwali: ʻOiai ka piʻi hou ʻana o ke kumukūʻai no ka manawa pōkole, ke kākoʻo mau nei ke ʻano lōʻihi o kahi kālā nāwaliwali i nā kumukūʻai keleawe

3. He emi pālua i loko o nā waihona: Ua hoʻihoʻi hou ʻia nā loaʻa kālā kākau keleawe LME i 37%, hiki ke emi hou aku inā e huki ʻia nā waihona āpau

ʻeluaNā mea hoʻohaʻahaʻa

1. Hoʻopau nā kumukūʻai kiʻekiʻe i ke koi: ʻO ka piʻi mau ʻana o ke kumukūʻai keleawe ua hoʻohaʻahaʻa nui i ke koi ma lalo, a ke akahele nei nā ʻoihana i kā lākou kūʻai ʻana

2. Ka hoʻopaʻa ʻana i nā kulekele macro: Nā manaʻolana hawkish a me nā kānalua o ke kulekele kālepa

3. Lawe nā kālā kuhi i ka loaʻa kālā: Koho kekahi poʻe hoʻopukapuka kālā e laka ma hope o ke kiʻekiʻe o nā kumukūʻai keleawe

ʻŌlelo Aʻo no ka Pōpilikia:

E kū ana nā kumukūʻai keleawe i nā pilikia ma lalo nei i nā mahina ʻekolu e hiki mai ana:

- ʻO ka manawa kikoʻī a me ka ikaika o ke kulekele ʻauhau US

- Ka wikiwiki o nā loli kulekele kālā ma nā hoʻokele waiwai nui o ka honua

- Ka hopena maoli o nā hakakā geopolitical ma nā kaulahao lako

ʻO ka hoʻoholo holoʻokoʻa: E hōʻike ana nā kumukūʻai keleawe i kahi ʻano o ka hāʻule mua ʻana a laila piʻi aʻe i nā mahina ʻekolu e hiki mai ana, me ka palena o ka pullback pōkole, a loaʻa mau ke kumu i luna i kākoʻo ʻia e nā kumu o ka lako a me ke koi i ka wā waena a me ka lōʻihi. Ua ʻōlelo ʻia nā mea hoʻopukapuka kālā e nānā pono i nā loli i nā waihona, nā ʻano kulekele macro a me ka hoʻōla ʻana o ke koi ma lalo.